昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透(tòu)露(lù)，美(měi)国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双方在可自(zì)由支(zhī)配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会是一(yī)份长达数百页、可能需(xū)要立法者花几天(tiān)时(shí)间撰写(xiě)、阅读和投票(piào)的(de)法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议(yì)。另一位消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括(kuò)军费(fèi)开(kāi)支(zhī)，但让(ràng)议(yì)员们(men)在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育等(děng)类别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示(shì)不应该削减(jiǎn)这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月来首次面(miàn)对(duì)面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的措施。当前(qián)的任务是监控市场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势(shì)的(de)评估。美国加息阻碍(ài)了(le)油价进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押注美(měi)联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便(biàn)加息的(de)可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预期(qī)，由于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第(dì)九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大(dà)单(dān)日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美(měi)元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达数(shù)据中心业务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的(de)人(rén)工(gōng)智能计(jì)算(suàn)任务所(suǒ)需(xū)的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新(xīn)低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期(qī)黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面，目(mù)前美(měi)国两党对于政(zhèng)府顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解债(zhài)务上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各(gè)方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不(bù)能排(pái)除接下来继续加(jiā)息的可(kě)能性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低于市(shì)场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也(yě)导致与(yǔ)国内(nèi)经济(jì)状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料价(jià)格的(de)大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原料成本持(chí)续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商品市场整体陷入(rù)“供(gōng)应增(zēng)、需(xū)求(qiú)底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以(yǐ)来市场(chǎng)对下游(yóu)需(xū)求的乐观(guān)预(yù)期，导致钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需(xū)阶(jiē)段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的(de)下半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策(cè)也(yě)进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨(dūn)，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面(miàn)临的问题来看，方正(zhèng)中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下三(sān)个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充分；二是(shì)外需(xū)可能(néng)会(huì)大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后(hòu)期(qī)市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需(xū)求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板材供应压力(lì)会顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(huì)明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的半年度经济数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底部的确(què)立需(xū)要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善市(shì)场对于后期(qī)供需(xū)平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)较为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环(huán)，或(huò)将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续(xù)，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是(shì)，在期货价格(gé)大幅下(xià)探之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市(shì)场力(lì)量(liàng)的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解在下半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利(lì)于(yú)钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月(yuè)中旬之(zhī)前的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，但(dàn)中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激(jī)补库(kù)，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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