分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投(tóu)资者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金资产规模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳(nà)入评估(gū)范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个(gè)工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明(míng)度和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资(zī)管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益(yì)产(chǎn)品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回(huí)落至(zhì)与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新(xīn)规的(de)逐步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当遵(zūn)循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确(què)保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目(mù)扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金经(jīng)理(lǐ)身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市值不(bù)得超过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资(zī)产(chǎn)净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避(bì)免出现(xiàn)接受单(dān)一投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)申请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基(jī)金的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较(jiào)大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范(fàn)流(liú)动性风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分(fēn)货币市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也(yě)做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定(dìng)合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效性身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风险处(chù)置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案等对(duì)重要货币市场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货(huò)币(bì)基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规(guī)模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定(dìng)产生(s身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的hēng)不(bù)利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的(de)重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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