昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌(diē)，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股(gǔ)又崩了(le)，第一(yī)共(gòng)和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债(zhài)价格(gé)飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下(xià)跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。6月的(de)美联储利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出(chū)，央(yāng)行(xíng)基准利(lì)率(lǜ)仅比当前(qián)有效(xiào)联邦基(jī)金(jīn)利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息(xī)的(de)可能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美联储(chǔ)在(zài)5月(yuè)份(fèn)加(jiā)息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能(néng)进一步加(jiā)息。除了(le)大(dà)幅降低加息(xī)的可能性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的(de)押注有(yǒu)所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去(qù)年(nián)12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘(pán)，国内期货主力合约(yuē)几乎全线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支出捆绑的(de)计划(huà)，要将债务上限上调(diào)1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政部长耶(yé)伦(lún)警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会不提高政府的债务(wù)上限，由此产生(shēng)的(de)债务(wù)违约(yuē)将在美(měi)国(guó)引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示(shì)，债务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限是国会的一项(xiàng)“基本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国企业(yè)将面临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府将可(kě)能无法向军人家庭和(hé)依赖社(shè)会保障的(de)老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜(bài)登正(zhèng)式宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经历(lì)为了民主挺(tǐng)身而出的时(shí)刻，为了他们(men)的(de)基本(běn)自由挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信这是我们的时(shí)刻(kè)。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总统的原(yuán)因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了(le)一段(duàn)视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资深民主(zhǔ)党(dǎng)人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各家期货(huò)交易所公布劳(láo)动(dòng)节(jié)期间有关工(gōng)作安排(pái)，调(diào)整相关期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日(rì)收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银(yín)期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合(hé)约的交易(yì)保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，国际铜期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低(dī)硫燃料油(yóu)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出现单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时(shí)，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量(liàng)最大(dà)的合约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复(fù)至调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油(yóu)气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证金水平调整为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)恢复至节(jié)前标准；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持(chí)不变。

　　中金所公顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程告称，自(zì)4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期(qī)货各(gè)合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合(hé)约的保证金调整(zhěng)系(xì)数根据相应(yīng)股指期货(huò)的交易保证金标准进行调整(zhěng)。<顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程/p>

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后，在工业(yè)硅品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生(shēng)猪(zhū)期现货(huò)价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(xiàn)货价格继续(xù)上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生猪(zhū)现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近期降雨导(dǎo)致调运(yùn)不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养(yǎng)户(hù)惜售推(tuī)涨(zhǎng)情(qíng)绪(xù)较浓，且南(nán)北部分区(qū)域(yù)二次育肥采购量(liàng)增加，政策消(xiāo)息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观(guān)预期，但(dàn)已注(zhù)入升水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本(běn)附近明显承(chéng)压。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周二(èr)期(qī)货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末，全(quán)国能繁母猪存(cún)栏相当于(yú)正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度去产能不及预期(qī)，供应偏(piān)宽松(sōng)是(shì)事实。从(cóng)目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今(jīn)年下半年市场不会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全国新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环(huán)比增(zēng)幅(fú)逐月增加(jiā)，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来看，当前(qián)生(shēng)猪(zhū)出栏均重(zhòng)仍接(jiē)近123公斤，同比去(qù)年增加约(yuē)3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是(shì)，目前生猪养殖逐(zhú)步向(xiàng)规模(mó)化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年(nián)猪场中大(dà)猪存栏量(liàng)明显高(gāo)于(yú)去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生(shēng)猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强化以能(néng)繁(fán)母猪(zhū)为主(zhǔ)的生猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常(cháng)保有量，可见国家稳猪(zhū)价的(de)决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来(lái)看，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库(kù)存持(chí)续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库(kù)存(cún)水平将抑制猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪消(xiāo)费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引导及市场预期向好，加上居民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好(hǎo)因素，都(dōu)是猪(zhū)肉消费的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不(bù)温不火。目前看(kàn)，今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)的需求大概率将回归到(dào)正常年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表(biǎo)示，此次需求好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及(jí)二育支(zhī)撑，终端(duān)需求(qiú)无实质性好(hǎo)转。目前“五一(yī)”备货(huò)基本收尾，从走量看(kàn)并未(wèi)出现明显提升，随着二季度气温升高，需(xū)求逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再(zài)次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团企(qǐ)业出(chū)栏计划(huà)或继续增加，市场整体处(chù)于(yú)供大于求(qiú)状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水状态(tài)下(xià)短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而(ér)，假期(qī)效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了市(shì)场情绪。建(jiàn)议投资者控制(zhì)仓位(wèi)，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二(èr)季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到(dào)理论出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪(zhū)肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供减需增预期下(xià)，相(xiāng)对支撑当期(qī)生(shēng)猪(zhū)价格，故目(mù)前盘面11月价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不过在国家良好调(diào)控(kòng)之(zhī)下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏(lán)量(liàng)保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基(jī)础条件。在国家政策端(duān)稳定(dìng)猪价意愿强烈(liè)的背景下(xià)，期(qī)价上(shàng)行压力(lì)恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三(sān)个交(jiāo)易日下滑，并触(chù)及约一(yī)个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行情变(biàn)化多集中在需求端的(de)扰动，一(yī)方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一方面(miàn)，市场对(duì)于(yú)第二(èr)波新冠(guān)疫情可(kě)能到来从(cóng)而降(jiàng)低国内需求的(de)担(dān)忧则进一步加速(sù)了(le)盘面下(xià)滑。”国(guó)联期货(huò)农产品事(shì)业(yè)部分析师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，根据新加坡、日本等(děng)海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大概(gài)率将小于第(dì)一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的(de)梳理来(lái)看，目前(qián)处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期(qī)货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后市场(chǎng)延续了产地未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报(bào)价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结(jié)构也(yě)显示(shì)出市(shì)场对东南亚地区(qū)棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以及(jí)印(yìn)尼(ní)可(kě)能放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产(chǎn)量后(hòu)得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前(qián)产地已步入增产季，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪(hóng)水(shuǐ)扰动后，产区(qū)未来(lái)整体(tǐ)产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期(qī)下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备(bèi)货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物(wù)油(yóu)库存(cún)则继(jì)续增高(gāo)至345万吨(dūn)，充足的(de)库存和(hé)竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已(yǐ)经(jīng)步入季(jì)节(jié)性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在(zài)复产(chǎn)初(chū)期，且今年4月份工(gōng)作(zuò)日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在(zài)150万吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预(yù)计开始小幅度累库，且随着(zhe)复(fù)产(chǎn)利多增强(qiáng)和出口前景不佳持(chí)续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或维(wéi)持(chí)承(chéng)压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截(jié)至3月(yuè)末，其(qí)食用(yòng)油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加(jiā)。海(hǎi)关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前(qián)国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历(lì)史(shǐ)同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费(fèi)进一(yī)步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之(zhī)。如果出(chū)现(xiàn)持续干燥(zào)天气，产区(qū)增(zēng)产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国(guó)内贸易商(shāng)进口利(lì)润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少。在(zài)此基础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大势，国(guó)内库(kù)存短期内(nèi)仍可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市(shì)场对于(yú)未来供(gōng)应充(chōng)裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有所(suǒ)好转，马来西亚(yà)与印尼步入(rù)增产周期(qī)，供(gōng)应增加(jiā)而出(chū)口(kǒu)需求(qiú)较(jiào)差，未(wèi)来产地存在累库(kù)预期。与此同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低(dī)负值，棕榈油价格(gé)丧(sàng)失竞(jìng)争优势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中供(gōng)应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素对(duì)盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程