金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn临沂是几线城市，临沂是几线城市2023)得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水平，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体还临沂是几线城市，临沂是几线城市2023是正套(tào)思路(lù)。

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