近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91唐山大地震和汶川大地震哪个严重％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的(de)个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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