总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)km是公里吗，1km等于多少公里流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，km是公里吗，1km等于多少公里为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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