本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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