5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初(chū)步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报1weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗8.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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