公募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超(chāo)越葛(gé)兰，都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明自己的(de)成功(gōng)和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地(dì)产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到(dào)复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该(gāi)基金报(bào)告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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