5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(b北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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