一度被称为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大(dà)变(biàn)局(jú)，个人投(tóu)资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量(liàng)产(chǎn)品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，在基(jī)金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投(tóu)资热(rè)点轮(lún)动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在(zài)经(jīng)历股民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利于投(tóu)资(zī)者分散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露(lù)的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场(chǎng)占比超过(guò)了(le)机构资金。

　　针对个人投资者(zhě)占(zhàn)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部总监助理(lǐ)、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春(chūn)笋般出现，叠加全行业(yè)指数相(xiāng)关业务同(tóng)仁在ETF投教(jiào)工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工(gōng)具(jù)的优势，越(yuè)来(lái)越被普通个人(rén)投资者(zhě)认知，从(cóng)而(ér)使个人股票占比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的(de)现象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来(lái)A股市场持续回(huí)暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较积极(jí)，新发产(chǎn)品募(mù)资环境比(bǐ)较(jiào)好，也(yě)越来越受到(dào)个人(rén)投资(zī)者的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转化而来(lái)，这些个(gè)人(rén)投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上市(shì)的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于时间(jiān)成本(běn)的把控(kòng)较(jiào)严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个(gè)人增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平(píng)均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去式。

凶猛的意思是什么 凶猛的近义词　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人(rén)投(tóu)资(zī)者占比较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比(bǐ)下降，但绝对份额也(yě)是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投资者(zhě)对行(xíng)业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发(fā)挥(huī)作(zuò)用。”李沐(mù)阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现大部分(fēn)投资者都(dōu)会将较(jiào)为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合配置中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充道，由于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业和主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之(zhī)上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五(wǔ)年(nián)市(shì)场成交(jiāo)热情的提(tí)升带来了A股市(shì)场的(de)大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资者入市规模激增(zēng)，而在经历了多种行情(qíng)风格的(de)锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一方(fāng)面(miàn)，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的(de)投(tóu)资(zī)领域带(dài)来了(le)大(dà)量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分(fēn)析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的认(rèn)知将(jiāng)越(yuè)来越深(shēn)入，近几(jǐ)年可以看到(dào)更多(duō)投资者(zhě)会基于大势(shì)选择(zé)宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等(děng)，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超(chāo)过机构，有利于股民转为(wèi)基民，为(wèi)投(tóu)资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大都由(yóu)股(gǔ)民转化而来，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比个股(gǔ)可以更(gèng)好地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于(yú)是更(gèng)多选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波(bō)动也更小，因此个人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来(lái)看(kàn)可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也更容(róng)易受(shòu)到市场消息的影响，这对于(yú)我们基金管理人(rén)的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出(chū)了(le)更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比可能会(huì)带来更活跃的交(jiāo)易，并带(dài)来(lái)更(gèng)有吸引力(lì)的(de)市场。”李沐阳也(yě)称。

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