5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产>

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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