钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到(dào)半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券(quàn)交(jiāo)易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决(jué)定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不相(xiāng)上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与多(duō)家知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源(yuán)事业部(bù)钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批(pī)量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设(shè)成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电(diàn)池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池还有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本(běn)优势(shì)就依然存(cún)在(zài)，并且随着技术(shù)不(bù)断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电(diàn)产业(yè)规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局(jú)钠(nà)电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施(shī)主体(tǐ)则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则(zé)再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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