本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期(大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高(大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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