中国金融行(xíng)业加(jiā)速(sù)对外(wài)开(kāi)放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的(de)野村东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利大冤种什么意思，大冤种是骂人吗，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了(le)营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时(shí)由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境外机构(gòu)投资者(zhě)，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较(jiào)好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进(jìn)入(rù)中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的(de)无保留(liú)意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协议和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权(quán)管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色(s大冤种什么意思，大冤种是骂人吗è)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为(wèi)中心的业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争力(lì)，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投资者提(tí)供(gōng)具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客(kè)户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人(rén)财(cái)富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的(de)券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家(jiā)国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完(wán)善(shàn)投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略(lüè)下提供(gōng)差异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在(zài)境内设立控(kòng)股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从(cóng)事资(zī)产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内(nèi)的外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资(zī)券商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的(de)设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和(hé)高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经(jīng)济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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