中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头(tóu)均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的(de)第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述协(xié)议(yì)和合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资(zī)咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多(duō)维度、一站式(shì)的(de)综合性(xìng)金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的(de)高质(zhì)量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续(xù)以资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背景的(de)券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司(sī)财(cái)富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及(jí)多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独资证券公(gōng)司(sī)。就监(jiān)管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独资(zī)券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资(zī)控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请静待(dài)审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的(de)机(jī)遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的(de)市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通(tōng)过与国际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)直接合(hé)作促进业务(wù)发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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