海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导(dǎo)体材(cái)料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益于储能(néng)的(de)快速发展。

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