在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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