当(dāng)前，市场投资(zī)者正在(zài)担忧，眼下美国政府(fǔ)的债务上限僵(jiāng)局(jú)正朝着更危(wēi)险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白(bái)宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议后表示，这次(cì)会见并未就解决债务上限问题达成任何(hé)有(yǒu)益意见(jiàn)，自己(jǐ)和国会其他几位党团领袖将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美国总统拜登在白宫与国(guó)会众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试(shì)图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿美元债(zhài)务上限问题长达三个(gè)月的僵局(jú)，避(bì)免(miǎn)在5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)、民主党人查克(kè)·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与(yǔ)麦(mài)卡锡(xī)的(de)此(cǐ)次谈判达成协议的可能(néng)性(xìng)不大，因此，在谈判前(qián)一日(rì)，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总(zǒng)额超过债务上(shàng)限。美国财政部次日启动非常规(guī)举措维持(chí)政府运营，避免出现(xiàn)债务(wù)违约。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助财(cái)政部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周，美国财政部长(zhǎng)耶伦在(zài)致信国会领袖时发出了债务违约可能期限的警告，称(chēng)财政(zhèng)部的最佳估计是(shì)，若国会未能(néng)提(tí)高债务上限或(huò)暂停上限，到6月初，财政部将(jiāng)无(wú)法(fǎ)继(jì)续履行政(zhèng)府(fǔ)的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共和党的债务上限(xiàn)问题相关(guān)议案(àn)在众议院以微(wēi)弱优势得到通过。议案(àn)提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的限制，若两党能在(zài)这一(yī)时限之前同意把债(zhài)务上限再提高1.5万亿美元(yuán)，则暂停时限作废，但提高上(shàng)限(xiàn)需要满足多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件，共和党预(yù)计未来十(shí)年内将(jiāng)合(hé)计(jì)削减4.5万亿(yì)美元政府开(kāi)支(zhī)。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快(kuài)表(biǎo)示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支出和提高债务上限捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周(zhōu)日，耶伦再次(cì)警告，6月1日(rì)政府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国(guó)会不提(tí)高债(zhài)务上限，可能爆(bào)发一(yī)场“宪法危机”，引发金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认(rèn)错(cuò)”

　　针对美国银行业危(wēi)机，美国监管机构(gòu)的第一份“认(rèn)错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之(zhī)前向该行(xíng)领导层施(shī)压，要求其(qí)尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能(néng)及时排查隐患，没有及时注意到第一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸(xī)收了数千(qiān)亿美元的存款。同时(shí)，其工作人员也(yě)没有意(yì)识到银行过快扩(kuò)张所带(dài)来的风险。报告表示，银行(xíng)“在纠正监管机构(gòu)已发(fā)现(xiàn)的缺陷方面行动迟缓，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解(jiě)决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银行业(yè)的这(zhè)一场危(wēi)机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷银行以外(wài)，刚刚(gāng)宣告倒(dào)闭(bì)的第一共和银行也位(wèi)于加(jiā)州旧金山。此外，近期(qī)同样遭遇严(yán)重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太(tài)平洋合(hé)众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的(de)报告(gào)，在(zài)对(duì)硅(guī)谷银行的(de)监(jiān)管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧(jiù)金山(shān)联(lián)邦储备银行(xíng)承担主要监督责任，后者未来可(kě)能会(huì)投入更多(duō)人员进行(xíng)监督。DFPI在报(bào)告(gào)中称，加州监管机构未来将对资产超(chāo)过500亿美(měi)元、且未(wèi)纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模(mó)很高的银(yín)行(xíng)加强审查。

　　在(zài)硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存(cún)款(kuǎn)规模较高是促成银行挤兑的(de)关键(jiàn)因素之一(yī)。然而，报(bào)告(gào)指出，在过去，监管机构(gòu)并未认定大(dà)量(liàng)无(wú)保险存款一定意味着(zhe)风险增(zēng)加，因为拥有大量(liàng)存款的账(zhàng)户往往是由企(qǐ)业客户持(chí)有(yǒu)的，这些客户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒(méi)体和实时(shí)提款带来(lái)的(de)风(fēng)险，这(zhè)些风(fēng)险也可(kě)能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再(zài)度推(tuī)迟战略石油(yóu)储备回补计(jì)划(huà)

　　5月9日周二，美(měi)国政府再度(dù)推迟美国(guó)战略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二表(biǎo)示：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然(rán)是世界(jiè)上最大的石油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一(yī)种为美国纳(nà)税(shuì)人带来最大价值(zhí)并保护美国(guó)经济和安全利益的方(fāng)式回(huí)补SPR，同时遵(zūn)守国会的(de)授权并进行必要的维护——这些(xiē)也(yě)是对(duì)该储备进行(xíng)良好管理(lǐ)的一(yī)部分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了直接(jiē)采购(gòu)外，其(qí)补充SPR的方式(shì)还包括(kuò)要求一(yī)些(xiē)炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不(bù)必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然该部门去(qù)年(nián)通过政府拨款法案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油销售，但过(guò)去几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万(wàn)至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政(zhèng)府(fǔ)制定的在每桶67—72美元/桶时购(gòu)入(rù)石油回补SPR的条件，但今年(nián)以来(lái)多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设定(dìng)的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势(shì)分化明显 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开(kāi)盘一度全线跌破前低支(zhī)撑后，国内三大油脂期货价格(gé)随即反转走高，增仓上行。三个交易日(rì)，豆油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合(hé)约(yuē)最高涨幅(fú)8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三(sān)大油(yóu)脂价格集体回(huí)落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂(zhī)品种间走势有明(míng)显分化，从板块内(nèi)强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，此轮反转过程中，市场风格不断(duàn)变(biàn)化，领涨品种从(cóng)豆(dòu)油(yóu)切换(huàn)到棕(zōng)榈油，领涨月份从主力转换(huàn)到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货(huò)分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测五一堂(táng)食订座(zuò)率同比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐(lè)观，确认(rèn)了油脂大消费基调，且(qiě)认(rèn)为节后油脂(zhī)将迎来(lái)补库(kù)需求(qiú)。“因海关对大(dà)豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检验频度增加，大(dà)豆(dòu)通过慢，供应压力后移(yí)，市场担忧(yōu)豆油产量(liàng)或不及预期，豆油累(lèi)库放(fàng)慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构数据显示大豆压榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速(sù)攀升，豆(dòu)油(yóu)紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后期(qī)大豆(dòu)高到港带来的累库趋(qū)势(shì)压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一(yī)直是不温不火；菜油整体受到需(xū)求(qiú)难以(yǐ)消化供(gōng)给(gěi)的(de)压制，前期表(biǎo)现弱(ruò)势但在加拿大(dà)题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及(jí)国内(nèi)持(chí)续去库的加持下，表(biǎo)现最为(wèi)亮眼(yǎn)，也是本(běn)轮油(yóu)脂(zhī)上涨(zhǎng)的(de)领头羊(yáng)。”中信建投(tóu)期货分析师(shī)石(shí)丽红表示，此次(cì)油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈(lǘ)油(yóu)连(lián)续几日出现(xiàn)3％以上的(de)涨幅，一点都不拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定(dìng)程度反(fǎn)应了(le)前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记(jì)者了(le)解到，本轮反弹中连(lián)棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月供(gōng)需数据(jù)偏紧的(d形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语e)预(yù)期。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据显示(shì)，马棕4月(yuè)产量不及预(yù)期，马棕4月(yuè)库存环比可能大幅下(xià)降(jiàng)，进一步支(zhī)撑了马棕及(jí)连(lián)棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口(kǒu)环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相比豆(dòu)油及葵(kuí)油(yóu)大幅缩窄，导致国际需(xū)求减弱(ruò)。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持(chí)平。出口(kǒu)预(yù)估(gū)120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估(gū)151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下降(jiàng)比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量(liàng)环(huán)比减幅更大(dà)，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多(duō)万吨，已经是历史极低库存水平，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产(chǎn)量偏低主要在于当月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因(yīn)马来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通(tōng)常开斋节当月马棕(zōng)产量环(huán)比数据有(yǒu)偏低倾向。今(jīn)年(nián)印(yìn)尼开斋节假(jiǎ)期从(cóng)4月19—25日，且随后形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语是国际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏(piān)慢导致当月(yuè)产量环(huán)比(bǐ)降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来，三个(gè)品种表现(xiàn)强(qiáng)弱(ruò)与各(gè)自的国内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情(qíng)绪(xù)修(xiū)复也是(shì)此轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及(jí)风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商(shāng)品短期偏强，是(shì)国内油(yóu)脂(zhī)反弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间公布(bù)的美(měi)国非(fēi)农就业等(děng)数据全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务上限。这些消(xiāo)息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国(guó)银行业(yè)危机、债务上限到期、短期较(jiào)差经(jīng)济数据带来的美国经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环境（欧美(měi)经济衰退预期、美(měi)国银(yín)行业(yè)危机、美(měi)国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆(dòu)卖压有(yǒu)所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作(zuò)目(mù)前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油产地处(chù)于季节性(xìng)增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基(jī)不牢(láo) 业(yè)内人士不看好油脂反(fǎn)弹的(de)持续(xù)性

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，当前(qián)，因宏(hóng)观和基(jī)本面的压制(zhì)依(yī)然存在，受访人士对油(yóu)脂此轮反弹的持续性(xìng)并(bìng)不乐观。

　　“从(cóng)基本面来(lái)看，在(zài)油(yóu)脂供应改善(shàn)倾(qīng)向较强的背(bèi)景下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽(lì)红(hóng)表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求(qiú)好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是(shì)消费(fèi)淡季，市场(chǎng)对于需求不宜过(guò)分乐观。而从时间节点(diǎn)上来看，油脂整(zhěng)体也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士看来，进入(rù)增库周期(qī)已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕杰表示，从(cóng)国际(jì)棕榈油产地看，目前是(shì)季节性增产(chǎn)季，中期(qī)产地库(kù)存趋(qū)向回升。但当(dāng)前(qián)马棕(zōng)库存很低，马棕(zōng)供需转为充裕(yù)预计还(hái)需要几个月的(de)时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几个月的去库(kù)是建立在1—4月产量偏(piān)低的(de)基础上，但(dàn)在(zài)倒挂的(de)豆(dòu)棕价差及(jí)主需求国(guó)高库存带来的(de)并不算好的(de)出(chū)口前景下，后(hòu)续产地库存累(lèi)库倾向较强(qiáng)。”石丽红表(biǎo)示。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则(zé)有(yǒu)开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳导(dǎo)致了棕榈油的连续去库。然而(ér)，开(kāi)斋节后棕榈油一(yī)般有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下(xià)旬，预计马(mǎ)棕5月(yuè)全(quán)月的产量(liàng)环比增(zēng)幅可(kě)能还会更高，这(zhè)预(yù)计将为马(mǎ)来(lái)西亚带来显著的(de)累库压力(lì)，不利于产(chǎn)地报价及棕榈油期(qī)价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲(líng)看来(lái)，国内未来两个月油脂市场累库(kù)为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏(zòu)但(dàn)不会(huì)消化供应压(yā)力，根据船期初(chū)步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽(zǐ)月均到(dào)港(gǎng)50多万吨、油脂(zhī)直接进口月(yuè)均30多万吨，那么(me)油脂单月(yuè)供(gōng)应在230万吨(dūn)以上(shàng)，超(chāo)过(guò)了(le)2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存走势来看(kàn)，国内菜油库存从年初以(yǐ)来早就已(yǐ)经进入累库状态。截(jié)至5月5日，华东(dōng)菜油(yóu)库(kù)存(cún)34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同(tóng)比(bǐ)增75％。随着巴西大豆(dòu)到港带来(lái)压榨整体回升，豆油(yóu)的累库趋势也已(yǐ)经比较明显，截至(zhì)5月(yuè)5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周累库。后期(qī)从库(kù)存季节性角度来看，整(zhěng)体累(lèi)库(kù)倾(qīng)向也较为明显。”石(shí)丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下滑(huá)的(de)油脂是(shì)近月进口不(bù)太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕榈(lǘ)油(yóu)有望在(zài)开斋节(jié)后开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润(rùn)改善(shàn)及新增(zēng)买船。

　　在(zài)陈燕杰看来(lái)，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内(nèi)油(yóu)脂油料多数进口为(wèi)主，成本端原料(liào)的供(gōng)需(xū)及价格的(de)变化对油脂(zhī)行(xíng)情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西(xī)大豆(dòu)贴水是否进(jìn)一步反弹，美(měi)豆新作(zuò)面积预期，国际(jì)棕榈油产地累库情(qíng)况及国际菜油葵(kuí)油价(jià)格变(biàn)化(huà)。

　　此外(wài)，值得(dé)关(guān)注的是，宏观(guān)风(fēng)险并(bìng)没(méi)有完全消散，全球经济(jì)预期、美高利(lì)息对(duì)大宗商品(pǐn)需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未释放完全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整(zhěng)体供应改(gǎi)善(shàn)的背景(jǐng)下，油脂并不(bù)具备(bèi)持续(xù)性反(fǎn)弹的(de)基础(chǔ)，后期涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都是空单入场机(jī)会，合约(yuē)上建议选择远月合约，品(pǐn)种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告发(fā)布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语