金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖(táng)来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的(de)糖(táng)价可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至(zhì)目1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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