5月以来，港股市场(chǎng)仍在(zài)持(chí)续下(xià)跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出年内收市(shì)新低。不过，虽然多(du传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些ō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多(duō)只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品年内份额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒(héng)生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增长(zhǎng)，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士对此表示(shì)，港股作(zuò)为(wèi)离岸市(shì)场，基本(běn)面(miàn)主要跟随(suí)国(guó)内市(shì)场，而流动性(xìng)与海外(wài)流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本面及(jí)流(liú)动性双重压力下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱(ruò)。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年(nián)内份额(é)增幅分别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基金等(děng)旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收(shōu)益为负，产(chǎn)品(pǐn)平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持(chí)续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒(héng)生科(kē)技指数在(zài)同日创(chuàng)下年内收市新低；而(ér)整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场波动(dòng)下跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面(miàn)，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另一方面，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到(dào)期(qī)带来的债务违约风险也(yě)对市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大部分内地互(hù)联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造(zào)设(shè)备管制(zhì)措施(shī)，加大(dà)了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内科技领域(yù)的担忧(yōu)，同期A股(gǔ)市(shì)场情绪偏弱，均影(yǐng)响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股近期(qī)波(bō)动较大主要(yào)有基(jī)本面以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面(miàn)角度来看(kàn)，去年防(fáng)疫(yì)政策(cè)转向后市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内疫后复(fù)苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前后的复苏情况，我们确(què)实看到由于(yú)线下场景的修复，消费(fèi)需求出(chū)现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也使得(dé)市场对于国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏(sū)预(yù)期(qī)开始(shǐ)修(xiū)正，整体盈利端预期有所(suǒ)下(xià)修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金(jīn)流动性的(de)角(jiǎo)度来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海外(wài)对于暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民币(bì)汇率也在持续走(zǒu)弱(ruò)，近期(qī)跌(diē)破(pò)7的关口。港(gǎng)股作为离(lí)岸(àn)市场，基(jī)本(běn)面(miàn)主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在(zài)基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度(dù)是中美经济相对(duì)强弱关系(xì)的(de)直接反馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国经济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所以港(gǎng)股表(biǎo)现很亢奋，但实际(jì)结(jié)果中美两(liǎng)边的状态变化还是需(xū)要更长时(shí)间，但大(dà)概率还是会发生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波(bō)折(zhé)就对(duì)应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资(zī)机会(huì)

　　尽管年内持(chí)续下(xià)跌，但多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前港股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价比，并(bìng)看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰表(biǎo)示，受欧美银行业危(wēi)机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要经济体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如A股(gǔ)。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力(lì)持续(xù)缓解，未来(lái)港股资(zī)金面或有机(jī)会得(dé)到改善，结(jié)合当(dāng)前的低估(gū)值水(shuǐ)平，港股吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且回(huí)调(diào)较多(duō)的细(xì)分板(bǎn)块或许是值(zhí)得关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及(jí)港股创新药(yào)等(děng)，若未来(lái)市(shì)场进一步(bù)回暖，科(kē)技领域、港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新药以及消费复苏或者(zhě)更能调动(dòng)市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)。”

　　投资建议上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建(jiàn)议投资者通(tōng)过(guò)定(dìng)投分(fēn)散参与，较好平衡风险和(hé)机(jī)会。同时，选择更(gèng)有(yǒu)价(jià)值的(de)细分赛道(dào)，或许更符(fú)合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球投资的主线，推动了中(zhōng)美股市的表现，未来人(rén)工(gōng)智能(néng)应用(yòng)或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药(yào)是国(guó)内医药领域(yù)长期具(jù)备相对优(yōu)势的细分赛道(dào)，对比美国创新药占比(bǐ)医药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先(xiān)进的疗(liáo)法和(hé)创新(xīn)药，长期投资(zī)价(jià)值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的(de)确定性增强，居民(mín)可支配收入(rù)增(zēng)加(jiā)，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表(biǎo)示，港(gǎng)股市场是以机(jī)构和外(wài)资(zī)为主导的市场(chǎng)，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对港股资金面会产生较大影响。在(zài)当前流(liú)动(dòng)性持续承压和较弱的(de)国际宏观环境背(bèi)景下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资者(zhě)可以(yǐ)关(guān)注高稳定性且具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢(huī)复比预期更强或者(zhě)美国经济(jì)下滑比预期更快(kuài)这(zhè)二者中任一情景发(fā)生(shēng)甚(shèn)至同时发生时(shí)，我(wǒ)们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表(biǎo)现也(yě)会(huì)走强。”中融基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可(kě)以先(xiān)重点(diǎn)关注运营商等高(gāo)股息资产，而(ér)随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化，可以更多关注互联网、创新药(yào)等高弹(dàn)性板(bǎn)块(kuài传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)。因为消费品的业(yè)绩差(chà)异很大，建议更(gèng)多关注个股(gǔ)的(de)性价(jià)比与成长的确(què)定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度(dù)来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场具备(bèi)一定(dìng)的投资性价(jià)比(bǐ)，当前(qián)估(gū)值(zhí)水平仍然位于历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平。从(cóng)基本面(miàn)角度来说(shuō)，他(tā)们认为国内经济的复苏(sū)节奏可能(néng)大概率是一波三折趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济(jì)复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后(hòu)看随着经济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐(zhú)步(bù)上修。而从(cóng)流动(dòng)性角度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节(jié)奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往未来看是(shì)大概(gài)率事件，预计人(rén)民币汇(huì)率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板(bǎn)块上(shàng)，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于国内(nèi)经济(jì)复苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然(rán)值得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资人占比较(jiào)高，受国内及海(hǎi)外多重(zhòng)因素影响，市场整体波(bō)动性较大(dà)，建议投资人可以逢(féng)低(dī)布局(jú)，更多可(kě)以(yǐ)采取(qǔ)基金定投的(de)方式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些