大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交(ji自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗āo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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