美国历史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶(yé)伦就美(měi)国债务违约发出警告，如果国(guó)会(huì)无(wú)法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党(dǎng)的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告(gào)知(zhī)联(lián)邦政府(fǔ)举(jǔ)债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和(hé)各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限可能会(huì)对企业和消(xiāo)费者信心造成(chéng)严重损害(hài)，加重纳(nà)税人的短期借贷成本，并对美国的信用(yòng)评级产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶伦在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所(suǒ)以在(zài)一个月(yuè)之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重要(yào)的一(yī)个原因是最近税收收入放缓。她三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方政(zhèng)府系列证券，以(yǐ)避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的(de)风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机(jī)构(gòu)主任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截至4月底(dǐ)的税(shuì)收(shōu)收入低(dī)于国会预算办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部(bù)在6月初用(yòng)尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告中，国会预算办(bàn)公室(shì)预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四位领导人(rén)于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国(guó)国会未(wèi)能(néng)提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产(chǎn)生(shēng)违约，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的(de)支(zhī)出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约(yuē)将引发一场经济(jì)和金(jīn)融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能无法向依(yī)赖社会保障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和(hé)白宫(gōng)之间围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有(yǒu)可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众(zhòng)议院通过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共(gòng)和两(liǎng)党围绕债务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全球对于美(měi)债违约可能(néng)引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)为履行(xíng)已产(chǎn)生的支付义(yì)务而举债的最高额(é)度(dù)，触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党的债务(wù)上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案(àn)是“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国(guó)债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师(shī)认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加息，这与我行的(de)美(měi)国经(jīng)济(jì)团(tuán)队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体(tǐ)系的(de)漏洞，加息(xī)面临着更大的(de)障碍。预(yù)计美国债务(wù)上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国(guó)国债出现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大(dà)通在报告中表示，预计有(yǒu)关美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政提案后，解决(jué)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的方法仍(réng)未明(míng)晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也警告(gào)称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会早于(yú)市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)期。高盛首席(xí)经(jīng)济学(xué)家兼全(quán)球投资研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研(yán)究表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收(shōu)同比(bǐ)减(jiǎn)少与(yǔ)国会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可(kě)能(néng)导致(zhì)货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加大波(bō)动(dòng)，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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