公募基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模最大的(de)基(jī)金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的(de)发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

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　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更加(jiā)平静。我们(men)对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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