全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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