5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财经(jīng)的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益为(wèi)1螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭9722.56万元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易(yì)对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次交易(yì)的(de)初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以交易(yì)各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易(yì)协(xié)议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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