财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效九龙司是哪里？，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评估利九龙司是哪里？率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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