金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民(mí学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生n)币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿(yì)元；对(duì)实(shí)体经济发放(fàng)的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美(měi)元，同比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生点评如下：在(zài)经历了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)。信贷(dài)回落可能是因为(wèi)一季度透(tòu)支了(le)部分银(yín)行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也(yě)边(biān)际走学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源(yuán)于个(gè)人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产销售(shòu)的(de)再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波(bō)动。因为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因(yīn)此(cǐ)居民存款在(zài)季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业(yè)经(jīng)营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符(fú)合季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居(jū)民(mín)加(jiā)速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构(gòu)特征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有(yǒu)进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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