钠电(diàn)池(chí)产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然(rán)去年(nián)末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获(huò)了短暂的(de)上涨，而(ér)后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间(jiān)不过(guò)10多月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口(kǒu)的产能(néng)又该如(rú)何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑(hēi)历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技(jì)术(shù)完成突破(pò)以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才(cái)作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠(nà)电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披(pī)露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及(jí)子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订(dìng)单下(xià)游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语(yǔ)焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能(néng)源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代(dài)”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然(rán)存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本(běn)临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的(de)成本。但能(néng)量密度的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目(mù)。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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