5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省(shěng)产权(quán)交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了要(yào)求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规(guī)则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议(yì)》，确(què)定就(jiù)目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一(yī)致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历史上(shàng)第(dì)三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型(xíng)卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手(shǒu)太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务(wù)将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车(chē)相关(guān)业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要(yào)目的是(shì)降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　阿富汗是哪一年灭亡的“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到了(le)2022年这一科(kē)目(mù)变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目(mù)仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主阿富汗是哪一年灭亡的要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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