美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的(de)两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙fā)生(shēng)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度的(de)压(yā)力(lì)和(h鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙é)担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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