财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降东隅已逝桑榆非晚是什么意思到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道东隅已逝桑榆非晚是什么意思(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示(sh东隅已逝桑榆非晚是什么意思ì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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