财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。25公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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