全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基夷洲今是何地，夷洲是哪里(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在202夷洲今是何地，夷洲是哪里3年(nián)一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目(夷洲今是何地，夷洲是哪里mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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