芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年(nián)失业率(lǜ)变(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次biàn)动的(de)却是青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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