金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股(g恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日(rì)本经(jīng)济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

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