大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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