本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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