芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点