近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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