3月份，全国居(jū)民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落(luò)并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发了中国(guó)经(jīng)济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际(jì)上(shàng)通(tōng)常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水平在(zài)一(yī)段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型的通缩(suō)有三(sān)个(gè)主要特(tè)点：一(yī)是总(zǒng)体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币(bì)供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济(jì)通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要(yào)民生商(shāng)品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳(wěn)运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控政策优化(huà)调(diào)整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性(xìng)回落，加之市(shì)场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从(cóng)经(jīng)济增长来看，一(yī)季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显改across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态(tài)势。近期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融支持(chí)效果进一步(bù)显(xiǎn)现(xiàn)，消费(fèi)需(xū)求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法逐步回(huí)归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年(nián)Cacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法PI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济(jì)运行面(miàn)临的(de)突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角度(dù)来看，对通缩(suō)的(de)担忧情绪(xù)一定程度上反映了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏观(guān)政策(cè)，把实施扩(kuò)大内需战略同深(shēn)化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业(yè)和(hé)提(tí)高居(jū)民收入(rù)上下更大(dà)功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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