本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，2坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用2年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用yào)从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入(rù)和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却(què)一路(l坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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