近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生(sh日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ēng)产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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