近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布(bù)通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰(qià)当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的发(fā)展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成(chéng)为(wèi)中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得(dé)到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本(běn)和游(yóu)族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业(yè)共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结(jié)冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文(wén)化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内(nèi)处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也(yě)要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提(tí)醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去(qù)年称，受众面最(zuì)广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在国(guó)内的发展历程要短得(dé)多(duō)也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺(yì)频(pín)频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了单你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的(de)不(bù)确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展(z你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名hǎn)，就需要拥抱监管，在(zài)合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业(yè)可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本(běn)身(shēn)是(shì)靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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