五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱(qián)的(de)时(shí)候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球(qiú)债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约已(yǐ)经触及(jí)70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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