自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度(dù)量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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