5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàn不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思g)，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现(xià不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思n)，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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