全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(j桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ù)其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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