美国债务(wù)违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场推(tuī)入一(yī)个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的(de)调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当(dāng)时标准普四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美(měi)国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了(le)一(yī)些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确(què)实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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