总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎ朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思n)特点，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(sh朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思ì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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